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【新闻】商用车及零部件公司盈利继续增长菏泽

发布时间:2020-10-19 00:42:25 阅读: 来源:悬窗厂家

<P><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp; ●轿车:平均产能利用率下滑将带动行业盈利走低&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;尽管国内需求仍将保持平稳增长,A、B级轿车国际竞争力也在不断增强,但由于平均产能利用率下滑,预计06年行业利润率下滑1个百分点,利润下滑5%左右。而且07年后平均产能利用率存在继续下滑可能,维持轿车业“中性”投资评级;盈利季节性特点:通常1Q库存较低、盈利水平低,1Q后可能存在短期交易机会。&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;●商用车:出口增长原材料价格下跌;重卡复苏客车竞争格局稳定&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;02-05年,20座以上柴油客车进出口差额不断扩大;总重&lt;20T柴油货车和5T以下汽油货车进出口差额也不断扩大;05年国内重卡首次出口&gt;进口;&nbsp;</FONT></P>

<P><FONT size=2>&nbsp;<BR><BR>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;05年8、9月,重卡占载货汽车比重大大低于01-04年历史水平;05年实际上是消化04年重卡超常增长;铁路运力提升是阶段性的,且铁路运力提升和铁路货运量增长是两个不同概念,目前铁路货运量占比已经处于历史上较高水平;交通部出台《收费公路试行计重收费指导意见》,希望通过经济手段而非行政手段治理超载现象。我们认为06年重卡将平稳增长,再加之原材料价格下跌,维持重卡业“谨慎推荐”投资评级;&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;国内大中型客车竞争格局稳定、需求稳定、产品差异化明显,价格战可能性不大,再加之原材料价格下跌,给予大中型客车业“谨慎推荐”投资评级&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;●汽车零部件:国际竞争力日益加强看好商用车零部件&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;作为传统优势项目的轮胎、车轮、汽车电子电器及仪表、汽车玻璃和离合器进出口差额不断扩大,尤其是轮胎、玻璃和离合器;近两年,国内在非驱动桥、制动器、汽车照明及信号装置、汽车空调和车身等方面的国际竞争力也有所提高,开始出口&gt;进口;车身附件、驱动桥和发动机零部件进口出现明显下降;发动机、变速箱和转向系统进口增幅也低于整车销量增幅;&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;看好商用车零部件理由:国产商用车和汽车零部件国际竞争力提升;商用车零部件公司平均营业利润率合理;原材料价格下跌,整车盈利水平提高,零部件降价压力减轻;原材料价格下跌,零部件制作成本下降,我们给予商用车零部件“谨慎推荐”评级。&nbsp; <BR><BR><IMG style="FILTER: " height=548 alt="" hspace=0 src="http://www.auto1688.com.cn/autoadminshcy/web/UploadFile/20061128400633.jpg" width=559 border=0><BR><BR>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;●看好的上市公司&nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;行业层面,我们看好商用车零部件及商用车,相应地,我们看好的上市公司有:商用车零部件-威孚高科;商用车-江淮汽车、宇通客车、金龙汽车和东风汽车。</FONT>&nbsp;&nbsp;</P>

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